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年报披露即将进入密集期 新三板"壕式"分红藏玄机

来源: 2018-02-08 10:13:02
    新三板市场年报披露即将进入密集期,据显示,截止目前,共有10家新三板公司发布2017年分红预案,其中嘉银金科的大额现金分红尤其引人关注。

  分红4亿董事长拿走3.4亿

  2月5日晚,嘉银金科发公告称,2017年利润分配预案为:以总股本5000万股为基数,向全体股东每10股派80元,派发现金总额达4亿元。2017财报还显示,嘉银金科2017年录得营收15.3亿元,同比增长1倍左右;净利润4亿左右,同比增长5倍左右。

  虽然分红很慷慨,但2017年财报显示,嘉银金科股东户数仅有四位。嘉银金科董事长严定贵因控股上海金木水火土投资中心(有限合伙),合计控制公司85%的股份,此次分红金额达3.4亿元。执行副总裁、董事张光林此次分红金额达4800万元。吴元乐此次分红金额达1200万元。

  其实新三板这样肥水不流外人田的“壕式”分红去年就已出现。

  天地壹号在去年年报的分红方案中,拟每 10股派发 7元,按照总股本4.288亿股来算,将会派发3亿元大红包。天地壹号的股价在 15元左右,对照分红方案该公司的股息率将会高达 4.5%左右。其前 3大股东合计持有公司的股权超过 80%,其中公司董事长陈生将拿到2.32亿元,而剩余的6800万元将由287名股东“瓜分”。

  挂牌公司亿道信息在去年中报发布的方案中拟每 10股派发 9.5元的现金分红,其总股本为 1393万股,合计发布的现金分红则为 1.3亿左右。

  新三板高分红“异象”的背后

  现金分红向来是上市公司回报投资者的重要方式,证监会层面反复强调要继续引导上市公司通过现金分红回报投资者。2月5日,上交所还召开了“上市公司现金分红专项说明会”,上交所相关负责人表示,对于具备分红能力而长期未分红的公司,上交所将继续加大监管力度,督促其向投资者发放必要的现金红利。

  但在完全不同的市场体系和企业股权结构之下,新三板挂牌企业的慷慨分红显得并不简单,一些公司大额现金分红的初衷可能并非回馈中小投资者。

  记者发现,高额现金分红的挂牌企业股权集中度非常高,往往只有几个自然人,公司发放的高股利实际上支付给了几个大股东,与普通投资者基本无关,使得高分红变了味儿。

  业内人士表示,有的企业大幅发放现金红利涉嫌大股东避税。因为按照相关规定,原始股东如果持股满一年以上,分红不必交税,若在二级市场套现,溢价部分则需要交税。

  南山投资创始合伙人周运南表示 ,新三板高分红最原始的动力其实是原始股东合理避税,根据2015年9月财政部发布的101号文,把新三板挂牌公司纳入上市公司股息红利差别化政策,对个人持有挂牌公司股票超过1年的,暂免征收个人所得税,持股1个月以内和1个月至1年的,税负分别维持原政策的20%和10%。新三板企业在挂牌之前分红是需要按20%缴纳所得税的,但挂牌之后,由于其持有股权时间早已超过一年,所以全部减免。

  “另外,新三板高分红也是一种减持方案,”周运南认为,由于新三板很多个人大股东本身就是高管,减持受限,同时如果挂牌时的原始股东在二级市场直接减持,溢价部分还是需要缴纳所得税的,但通过高分红可以变相实现减持套现的目的。投资者要警惕两种新三板高分红:一是企业刚进行了巨额定增融资,而且单股价格居高,如果此时立即高分红,原始股东提款套现的可能性最大,同时也损害到了新定增方和利益;二是企业业绩大幅下滑,却依旧高分红,虽然分红使用的是之前的未分配利润,但原始股东提款套现的可能性也很大。

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