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油市狂欢进行时 减产联盟或无存在必要了?

来源: 2018-01-14 17:16:02
  本周,美国原油库存和产量的双双大降有效提振了多头信心,同时美元承压重挫也加大了油价的上行空间,本周油价一度触及三周高位,布伦特原油首次突破70美元大关。不过,随着油价逐步走高,减产协议退出机制也愈发引发市场投资者关注。

  据彭博报道,俄罗斯本月可能会与OPEC讨论当前减产协议在2018年底到期后的逐步退出机制。俄罗斯能源部长诺瓦克称,来自OPEC和非OPEC成员国的部长们将在即将召开的委员会会议上讨论退出该协议的可能性。
 
  俄罗斯或讨论退出机制
 
  尽管俄罗斯、OPEC及盟国在11月承诺延长减产至2018年底,但据说诺瓦克在会议前几周表示了怀疑。俄罗斯担心,在看到第一季度供需状况的证据之前延长减产为时尚早,并希望大家能够一整年持续监测市场状况。
 
  诺瓦克还指出,参与减产的各方定期讨论退出减产的方案安排,不过将就1-3月的油价进行苹果以作出安排。虽然一个部长委员会1月21日将在阿曼讨论这个问题,但这不是会议的主要目标;我们将能够在阿曼就逐步退出减产的机制进行这样的讨论,没有人阻止我们讨论。
 
  不过,他也表示,尽管市场盈余正在减少,但仍未实现完全平衡。诺瓦克称,当前油价是具有短期性的,需监控长期油价走势。
 
  俄罗斯卢克石油公司的首席执行官Vagit Alekperov也表示,如果原油价格维持在70美元以上,俄罗斯将开始退出该协议。
 
  四大迹象或显示减产协议或提前结束
 
  业内垂直媒体OilPrice.com撰文称,油市的供求两端都面临不确定性,参与减产的OPEC组织内外政治和经济冲突升温,减产协议可能会提前结束。
 
  伊朗或委内瑞拉油产崩溃
 
  促成减产提前结束的动因之一,是伊朗或委内瑞拉的油产崩溃。年初伊朗因民生问题引发的,造成了地缘政治局势紧张,为油价提供了风险溢价。与此同时,委内瑞拉油产如果再度深跌,可能也会令OPEC认为限制产量在当前的市场环境中不再适宜,因为市场已经明显趋紧了。
 
  OPEC成员国履约率下降
 
  伴随油价走高,某些OPEC成员国可能会悄然不再遵守限产协议,被点名批评的又是伊拉克。BMI Research预言,伊拉克的履约率在今年会持续下滑,特别是夏季的季节性需求回涨之时。
 
  去库存任务提前完成
 
  去年底能达成延长减产协议的共识是因为以沙特为首的OPEC产油国,把OECD地区库存降至五年均值作为首要目标,但很有可能在今年中旬就达成。
 
  OilPrice.com文章称,俄罗斯很有可能到时说服其他减产协议缔约国,市场已经格外趋紧,没有必要再减产,因为油价过高会造福于美国页岩油产商。年中审议也是俄罗斯去年力推的环节,有可能被善加利用。
 
  美国页岩油产量增产过多过快
 
  美国页岩油产商已经在2014年起的油价跌潮中,证明了快速复产的能力和对抗低油价的韧性。市场过于趋紧将推涨油价,也会激发美国油气企业的生产意愿。OPEC和俄罗斯可能会为了捍卫市场份额,选择提前中止减产协议。

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