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6原因致千股跌停 兴业:风险环伺 活下来是第一要务

来源: 2018-06-20 16:24:14
    6月19日消息,受到中美贸易摩擦再度加剧影响,三大股指集体大幅低开。沪指低开1.3%,直接失守3000点而后持续低走。两市个股涨少跌多,超两千余只个股下跌。小米概念板块出现大幅跌停,钢铁等权重板块持续受挫拖累沪指走弱。临近上午收盘,三大股再度跳水,深成指一度暴跌超4%,创业板指重挫近4%。午后,两市狂泄,三大股指持续跳水。上证50指数快速跳水跌超3%,创10个月新低。沪指午后大跌4%,失守2900点,创自2016年6月以来的两年新低。创业板指数大跌超6%,创三年半以来新低。深成指午后暴跌超5%,两市一度逾1500只个股跌停。尾盘,随着中字头股票的拉升带动,三大股指有所小幅回暖。截止收盘,沪指报2907.82,跌3.78%;深成指报9414.76,跌5.31%;创业板指报1547.15,跌5.76%。
    市场猜测或是因为以下原因所致:
    1、中美贸易摩擦大幅升级
    美方在推出500亿美元征税清单之后,又变本加厉,威胁将制定2000亿美元征税清单。商务部回应白宫威胁:将采取数量和质量结合措施反制。
    2、中兴通讯或再起波澜
    6月19日开盘前,本已尘埃落定的中兴通讯事件再起波澜,据市场消息,美国参议院或已恢复中兴通讯销售禁令。
    受此消息影响,中兴通讯A股6月19日延续一字跌停,已连续四个跌停,市值缩水至千亿以下,中兴通讯H股大跌超过20%,复牌累计跌超60%。
    3、信用违约和股权质押风险
    数据显示,6月以来,两市已经有11家上市公司公告表示股权质押存在平仓风险,触发平仓线的股份累计达13.12亿股,参考市值80.45亿元,其中的锦富技术(300128.SZ)、睿康股份(002692.SZ)、中南文化(002445.SZ)、金洲慈航(000587.SZ)等均在近期闪崩跌停股名单之列。
    也正因为如此,股权质押危机被公认为是本轮个股闪崩潮的导火索之一。
    海通证券认为,认为对此不必太过担忧:第一,目前看违约规模不大,企业债券违约后未兑付金额只占存量信用债总金额的0.43%,相比商业银行贷款不良率1.74%、美国市场信用债违约率2%,处于正常可控区间,这次是经济平稳运行中主动拆除“炸弹”,基本面角度不会自我恶化。第二,这一轮去杠杆的政策基调一直是防范风险、防范处置风险过程中产生风险,国务院金融稳定发展委员成立后出现“处置风险的风险”的概率大大降低。
    4、“独角兽”的虹吸效应:个股开盘吸引大量游资参与博弈资金面紧张
    工业富联6月13日开板后成交量相当于沪市的十分之一,抽血严重。加上大小非限售解禁减持等,都对市场仅剩不多的存量资金形成分流抽离。此外,目前已进入6月中下旬,而6月末是银行机构年中资金的考核时点,往年在这个十分也会出现周期性资金紧张。
    5、个股业绩分化闪崩股频现
    北京大道兴业投资的黄华艳表示,近期部分上市公司业绩预亏或大幅下滑等因素在一定程度上导致了闪崩股接连出现。
    新价值投资基金经理张旭则指出,尽管最近闪崩股频现,但那些基本面表现不错的个股却都很“淡定”。
    观察近期闪崩股的业绩表现情况也可以发现,业绩增长乏力是其中不少个股的硬伤。
    6、庄股破灭,引起部分个股连锁反应,市场对相关个股高度警惕并抛售
    易联达资产的基金经理刘斌指出近期闪崩股的频现,与2016年以后A股部分庄股的走势密切有关。他表示这些资金长期盘踞的部分小市值庄股,由于有资金护盘,在同期大盘蓝筹走强,小票连续下跌的背景下,走出了不同于市场的独立行情。
    近期,随着资金成本越来越高,这些庄股往往难以维持以前的股价平衡状态,并引发抛售和砸盘行为,表现在股价走势上,就容易出现闪崩的情况。
    前海开源杨德龙也认为,近期的闪崩股还有一些是因为被信托账户持仓较多,在股价下跌时造成了一些强平,或者是由于公司有一些负面的传闻,比如经营上出现了一些问题等所引发的。
    未来行情如何演绎?
    富国基金认为:
    我国历史上出现过四次上证综指向下击穿3000点的情况。综合来看,这四次上证综指跌破3000点,大多发生在市场大涨之后,存在内生回调需要。从统计数据来看,四次上证综指跌破3000点后的一个月,上证综指均持续下跌,继续释放回调压力。但四次上证综指跌破3000点后的三个月,除第一次A股市场由6124点开启极限下跌模式外,其余三次上证综指均企稳回升,市场得到喘息机会。
    相较于前四次大跌,本次上证综指跌破3000点前,市场并未出现明显拉升,估值也处于历史低位,主要受中美贸易摩擦持续发酵、国内违约事件增多等短期事件引发,更多为悲观情绪性影响。从这个角度来看,短期市场情绪需要宣泄,A股可能还存在调整空间。但在情绪宣泄充分后,随着政策善意的释放,市场中期有望如前四次一样企稳,而长期则有望出现修复行情。
    前海开源杨德龙认为:
    在目前大盘跌到3000点历史大底的情况下,外资其实是加速在流入A股市场。根据统计,近两个月外资流入A股市场超过1200亿,5月份就流入了500多亿,创月度流入量新高。外资流入股票大多都是优质蓝筹股,外资是从公司基本面以及中长期角度来进行投资的,外资的大量流入表明很多个股已经跌出了价值,外资愿意在这时抄底优质个股。
    大盘跌破3000点之后,市场在加速探底,一些优质个股有望逐渐企稳回升。在调整中,消费白马股表现相对强劲。市场的连续波动确实对投资者信心是一个打击,调整什么时候能结束,一是取决于中美贸易摩擦后续进展,二是市场资金面会不会得到改善。现阶段,一是要控制仓位,二是持有消费白马股等防御性板块,来应对市场波动。
    巨丰投顾认为:
    总体看,悲观情绪不断升级是市场走低的核心原因,一方面在于流动性悲观预期的不断扩大。另一方面在于中美贸易摩擦的大幅升级。当下的悲观情绪已经到达冰点,而在跌破3000点后市场迎来加速探底,或也是情绪的进一步集中释放。眼下,市场基本面没有发生较大变化,主要的变化在于国内外环境的改变,而情绪仍是主导。因此,随着情绪的集中宣泄,市场短期也有望迎来阶段性的超跌反弹,建议保持一份精神中,随时做好短期抄底准备。操作上,指数还有反复,适当标配低估值蓝筹股的同时,重点关注成长性个股的低吸机会。
    华林证券胡宇认为:
    上证估值底或在2600点。从市净率来看,上次市净率低点1.58倍出现在2014年5月份,而目前市净率为1.89倍,相距仍有17%的空间。即使考虑两市2018年业绩增速在20%-17%左右,则预计市盈率和市净率的仍有15%-17%的调整空间,即上证指数跌至2600点出现历史低点的概率较大。
    兴业证券认为:
    风险暴露如强敌环伺,弱势中活下来是第一要务。
    我们在6月月报中已明确指出,“6月内忧外患同时来袭,A股进入风险释放期”:内部,金融去杠杆下,信用风险频频暴露、股权质押压力陡升、个股频现闪崩,部分投资者担忧独角兽、CDR上市对存量流动性的挤压;外部,贸易战硝烟再起,美联储加息落地,全球股市、汇市波动加剧。弱势之下,建议投资者摆好大巴,做好防御,活下来是第一要务。
    坚持底线思维,做好防守反击。“摆大巴”不是自缚双手,倒下装死,而要时刻插上刺刀,做好防守反击的准备。短期敌人看上去强大,但总有体能瓶颈或过度前压后的防守漏洞,此时踩准节奏、伺机亮剑,往往一击制胜。A股也同样如此。短期风险看上去吓人,但中长期看,信用风险、股权质押风险大概率仍将是点状爆破,监管层也会及时化解“处置风险的风险”,全面大规模的贸易战出现可能性也较低,因此不需要过度悲观,坚持底线思维,时刻做好反击准备。

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