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沪伦通落地更近一步:"产品"跨境发行,投资者本地交易

来源: 2018-08-31 20:25:33
    8月31日,证监会新闻发言人常德鹏在证监会例会上宣布,证监会就沪伦通存托凭证上市、交易、跨境转换等业务规则,起草了上海证券交易所与伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定(试行)的征求意见稿(下称“监管规定”)。其中,将对参与沪伦通的市场主体行为提出了规范性要求,即日起向社会公开征求意见,反馈截止日期为今年9月15日。
    形象地说,沪深港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票,“投资者”跨境,但产品仍在对方市场。而沪伦通是将对方市场的股票转换成DR到本地市场挂牌交易,“产品”跨境,但投资者仍在本地市场。
    此次《监管规定》的意见稿共拟定乐30条,其中主要包括五方面的内容。
    一是明确沪伦通中国存托凭证(CDR)发行审核制度。规定沪伦通CDR应当符合《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》(下称“管理办法”)关于公开发行CDR的规定,明确了申报文件、核准程序、保荐尽调、会计审计安排和CDR数量上限等要求。
    二是明确CDR跨境转换制度安排。衔接《管理办法》,规定了跨境转换业务类型(生成和兑回)和境内证券公司参与此项业务的基本条件及备案要求,以及跨境转换机构资产托管、境外投资管理等行为规范。
    三是明确CDR持续监管要求。原则上援引适用《创新企业境内发行股票或存托凭证上市后持续监管实施办法(试行)》中对已在境外上市红筹企业的规定。不再强制要求基础证券发行人披露季度报告;基础证券发行人开展重大资产重组如不涉及在境内发行CDR,按境外规则同步向境内投资者披露即可。
    四是明确境内上市公司境外发行GDR的监管安排。纳入境外上市框架进行监管;鉴于GDR可转换为A股在境内市场流通,为防范监管套利,兼顾商业可行性,对GDR发行条件、发行价格、限制兑回期以及参与GDR跨境转换的境外券商和存托人作了规定。
    五是强化监管执法,明确法律责任。衔接《管理办法》,重点明确对跨境转换机构的监管。在《证券法》框架下,对相关市场参与主体的法律责任作了规定。
    同时,上交所也表态称,目前,其在中国证监会的部署下,已经完成沪伦通业务方案的制定,相关业务规则和业务安排也在有条不紊的准备过程中。下一步,上交所将尽快发布业务规则,牵头开展市场就绪准备工作。
    根据上交所的介绍,沪伦通东向业务遵循中国证券监管法律法规,适用中国证监会和上交所关于沪伦通下CDR发行上市、持续监管、本地交易和跨境转换的相关规定。境外基础证券发行人应当符合《证券法》、《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》《管理办法》、《监管规定》关于公开发行存托凭证的相关要求,并符合上交所规定的沪伦通下CDR的上市条件。
    而西向业务GDR发行上市、持续监管、本地交易适用英国市场相关规则。境内上市公司发行GDR还应当符合《证券法》、《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》、《监管规定》等法律法规以及中国证监会关于境内企业境外发行或上市证券、沪伦通存托凭证业务的相关监管规定。

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